کیفیت اداره امور شرکت ها و ساختار سرمایه : گواه از سرویس سهام داران بین المللی (ISS)

توضیح: این فایل حاوی مقاله انگلیسی به همراه ترجمه فارسی آن می باشد. در ادامه چکیده انگلیسی و ترجمه چکیده را ملاحظه نمایید. 

Grounded in agency theory, this study explores how capital structure is influenced by aggregate corporate governance quality. We measure governance quality using broad-based comprehensive governance metrics provided by the Institutional Shareholder Services (ISS). The empirical evidence reveals a robust inverse association between leverage and governance quality. Firms with poor governance are significantly more leveraged. It appears that leverage substitutes for corporate governance in alleviating agency conflicts. Further, we utilize empirical methods that control for endogeneity and show that poor governance quality likely brings about, and does not merely reflect, higher leverage. Our results are important as they show that the overall quality of corporate governance has a material impact on critical corporate decisions such as capital structure choices

اساسا  در نظریه نمایندگی، این مطالعه اینکه چگونه ساختار سرمایه توسط  جمع با کیفیت اداره امور شرکت ها تاثیر می پذیرد را کشف می کند .ما کیفیت اداره را با استفاده از معیار های حکومتی گستره بزرگ مقیاس اندازه می گیریم که توسط سرویس سهام داران بین المللی (ISS)فراهم شده است . شواهد تجربی نشان دهنده یک ارتباط معکوس قوی بین کیفیت اداره و قدرت نفوذ است.آشکار می شود که قدرت نفوذ جایگزین  برای اداره شرکت در کاهش درگیری های نمایندگی است.  علاوه بر این،ما از روش های تجربی استفاده می کنیم که برای کنترل تغییر است و نشان می دهد که کیفیت پایین اداره را به دنبال دارد و صرفا قدرت نفوذ بالاتر را انعکاس نمی دهد. نتایج ما مهم هستند چون نشان می دهند که کیفیت کلی از اداره شرکت ها تاثیر ماده ای بر تصمیمات شرکتی بحرانی مثل انتخاب ساختار سرمایه دارد.