چکیده

این مقاله به تحقیق و بررسی این موضوع می­پردازد که آیا واگرایی اقتصادی و نابرابری ثروت می­تواند نتیجه حباب­ های قیمت دارایی در بازارهای مالی باشد. هنگامی که بازده ناشی از بازارهای مالی بیشتر از بازده واقعی باشد، آنگاه سهامداران می­توانند بطور قابل توجهی بیشتر از کارگران درآمد کسب کنند، که موجب نابرابری درآمدی می­ شود. شبیه­ سازی­ ها نشان می­دهند که اقتصادهای دارای بازده سرمایه بالاتر نسبت به بهره­وری نهایی سرمایه، وضعیت پایدارتری دارند و رشد بالاتری را تجربه می­کنند. با استفاده از داده­ های بازده بازار سهام S&P500 از سال 1880 تا 2010، نشان می­دهیم که با رشد بالا و افزایش بازده ­های مالی، نابرابری ثروت مابین سهامداران و کارگران افزایش پیدا می­کند، اما ممکن است در طول بحران مالی کاهش یابد.

1-مقدمه

در طول چند دهه اخیر، درک ما از چگونگی و چرایی ایجاد حباب­های قیمت مالی مثلاً در بازارهای مالی، بطور قابل توجهی بهبود پیدا کرده است. به نظر می­رسد بسیاری از موضوعات رفتاری، از جمله نزدیک­ بینی سرمایه ­گذار، بیزاری از زیان، و ریسک نادیده گرفته شده، دلایلی برای این پدیده گسترده بازار ارائه می­کنند...