To adapt to globalization, Chinese multinational firms have more exploitation of cash. This paper shows that Chinese multinational corporations (MNCs) do not hold significantly more cash relative to domestic firms unless these multinationals heavily relay on the foreign sales. In addition, the multinationals of non-State-Owned Enterprises (Non-SOEs) exhibit the insignificant difference in cash holdings for non-multinationals. We also find that Chinese MNCs invest more but are less profitable, especially in non-SOE subsample. Overall, we conclude that the need of cash liquidity of multinational corporations in China is different from those in U.S

چکیده

برای انطباق با جهانی شدن، شرکت های چند ملیتی چینی انتفاع بیشتری از پول نقد دارند. این مقاله نشان می دهد که شرکت های چند ملیتی چینی (MNCs) نسبت به شرکت های داخلی پول نقد قابل توجه بیشتری نگه نمی دارند مگر اینکه این شرکت های چند ملیتی به شدت بر فروش خارجی تکیه داشته باشند. علاوه بر این، شرکت های چند ملیتی غیر دولتی (Non-SOEs) از نظر نگهداشت وجه نقد برای شرکت های غیر چند ملیتی تفاوت بی معنی نشان می دهند. ما همچنین دریافتیم که شرکت های چند ملیتی چینی، به ویژه در زیر نمون ­های غیر  SOEسرمایه گذاری بیشتری می کنند اما سود آوری کمتری دارند. به طور کلی، نتیجه می گیریم که نیاز به نقدینگی پول نقد شرکت های چند ملیتی در چین نسبت به این نیاز در ایالات متحده متفاوت است.

1-مقدمه

دارایی های نقدی شرکت های چند ملیتی (از این پس MNCs) یک مسئله اساسی در ادبیات موضوع ساختار سرمایه شرکت و دارایی های نقدی شرکت است. توجه رسانه ای قابل توجهی به افزایش در دارایی های نقدی شرکت های چند ملیتی در ایالات متحده معطوف شده است، مانند اپل که دارای دارایی نقدی تریلیون دلاری در خارج از کشور است اما در بازار داخلی وام می گیرد...