چکیده

در این مطالعه ما نشان دادیم عدم اطمینان در بازار(اندازه گیری شده توسط شاخص نوسان(VIX) بورس اختیار معامله شیکاگو(CBOB))که در یک بازار بزرگ اعمال می شود، اثرگسترده ای بر نقدینگی دارد که موجب حرکت هماهنگ در نقدینگی دارایی های فردی می شود. تاثیر شاخص نوسان بورس اختیار معامله شیکاگو بر نقدینگی سهام بیشتر از ترکیب اثرات همه عوامل مشترک دیگر بر نقدینگی سهام است. ما نشان دادیم که کشش عدم اطمینان نقدینگی(UEL:درصد تغییر در نقدینگی با توجه به 1%تغییر درVIX ) پیرامون تغییرات تنظیمی در بازار آمریکا که در آن نقش معامله گران عمومی افزایش یافته است، حداقل نوسان قیمت قابل قبول کاهش یافته است، تعهد مثبت معامله گران NASDAQ سست شده است وسیستم های خاص بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) منسوخ شده اند، افزایش یافته است.

1-مقدمه

در این مطالعه ما شواهد مربوط به اثر عدم اطمینان در نقدینگی بازار سهام را به وسیله تجزیه تحلیل های سری زمانی روابط بین شاخص های نوسان بازار سهام  (شاخص نوسان(VIX) بورس اختیار معامله شیکاگو(CBOB))  و معیارهای متفاوت نقدینگی نشان دادیم. همچنین مطالعه ما با تجزیه تحلیل اثرات تغییر چهار نظم دهنده اصلی در بازارهای آمریکا دررابطه بین  VIX ونقدینگی، اینکه نوسان بازار برتغییرات نقدینگی وساختاربازار چه اثراتی دارد را روشن ساخت. تخقیقات قبلی به اشتراک در نقدینگی پی بردند. کوردیا، رول و سابرامانیام(2000)، هسپروک وسپی(2001) و هبرمن و هالک(2001) نشان دادند که نقدینگی سهام های فردی تغییرات مشترکی با نقدینگی بازار به عنوان یک کل و نقدینگی سهام ها در همان صنعت دارد...

میتوانید از لینک ابتدای صفحه، مقاله انگلیسی را رایگان دانلود فرموده و چکیده انگلیسی و سایر بخش های مقاله را مشاهده فرمایید.