This paper is the first attempt to investigate the factors fundamental to the setting of the price– earnings (P–E) multiple for the Australian stock market. The quarterly P–E ratio for the ASX 200 index is used as a measure of the market wide P–E multiple. It is demonstrated that a large portion of the variation in the P–E multiple can be explained by the dividend payout ratio, interest rates and GDP growth rates. In addition, consumers’ confidence—a leading indicator of future growth opportunities, the Australian–US exchange rate—a key determinant of the competitiveness of domestic companies, and volatility of domestic market returns—a risk factor, have incremental explanatory power. The results are compatible with market rationality and they suggest that unlike the US, the actual time path of the Australian P–E multiple is primarily driven by the indicated fundamentals

 هدف این مقاله بررسی عوامل موثر بر  تنظیم  نسبت قیمت به درآمد  برای بازار بورس استرالیا می باشد. نسبت فصلی P – E برای  شاخص ASX 200 به عنوان معیار اندازه گیری  ضرب قیمت به درآمد در بازار استفاده می شود. نتیجه نشان داد که بخش بزرگی از تغییرات در  ضرب قیمت به درآمد    را می توان با نسبت    پرداخت سود سهام    ، نرخ بهره و مقدار رشد GDP توجیه کرد. به علاوه، اعتماد مصرف کننده، که شاخص پیشرو فرصت های رشد آینده است، نرخ ارز آمریکا-استرالیا، که یک عامل کلیدی تعیین کننده در قدرت رقابت شرکت های داخلی است و فراریت سود بازار داخلی که یک فاکتور خطر است، دارای قدرت توجیهی افزایشی می باشند. نتایج با منطق و عقلانیت بازاری سازگار بوده و حاکی از آن است که بر خلاف آمریکا،  مسیر زمان واقعی ضرب قیمت بر درآمد استرالیا عمدتا ناشی از اصول نشان داده شده است.

لغات کلیدی: نسبت قیمت بر درآمد، مدل تنزیل سود سهام، شاخص ASX 200، صحت پیش بینی

 نسبت قیمت به درآمد(P– E) یکی از شاخص های متداول اندازه گیری ارزش گذاری نسبی سهام است. سهام های فردی و مجموعه های سهام نشان داده شده توسط شاخص های بازاری نظیر  بورس اوراق بهادار استرالیا، عمدتا با ارجاع به نسبت های قیمت به درآمد  به صورت مقطعی و طی زمان ارزیابی می شوند. انحراف های معنی دار از  ارزش نرمال ملی عمدتا توجه زیادی را به عنوان شاخص های  قیمت گذاری سوء بالقوه به خود جلب کرده است.شواهد  به دست آمده در خصوص مورد دوم اشاره به هشدار و یا فرصت بر اساس موقعیت های سبد سهام سرمایه گذاران و راهبرد های آن ها دارد…